據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來已披露最新凈值的保險資管產品有1583只。其中，今年以來實現(xiàn)正收益的產品有1468只，占比高達92.7%。從產品類型看，權益類保險資管產品收益表現(xiàn)亮眼，今年以來平均回報率28%。

隨著保險資金“長錢長投”加速落地，保險機構調研上市公司的力度持續(xù)增強，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關注。高股息、高成長仍是險資配置重點。此外，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調整資產配置結構的重要方向和途徑。

權益類產品業(yè)績表現(xiàn)亮眼

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來披露最新凈值的1583只保險資管產品中，有156只產品年化回報率超30%，權益類保險資管產品業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。

具體來看，在1583只產品中，固收類產品有1008只，其中945只產品今年以來業(yè)績表現(xiàn)為正收益；權益類產品有263只，其中僅4只產品今年以來處于虧損狀態(tài)，其余259只產品均實現(xiàn)正收益；混合類產品有200只，其中今年以來回報率大于0的產品有190只。

從近半年的產品收益情況來看，權益類產品業(yè)績表現(xiàn)突出。近6個月回報率排名前10位的產品均為權益類產品；在回報率超30%的62只產品中，權益類產品有48只。

業(yè)內人士表示，得益于今年A股市場回暖，險資權益投資交出亮眼答卷，在低利率環(huán)境下，投資權益類資產成為險資提升長期收益的有效途徑。

高股息高成長是配置主線

隨著權益類資產的重要性不斷提升，保險及保險資管公司調研上市公司的力度持續(xù)增強，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關注。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月21日，今年以來，有206家保險及保險資管公司參與上市公司調研合計超1.4萬次，調研公司數(shù)量合計達1.1萬家。其中，泰康資產調研次數(shù)最多，達875次，華泰資產、大家資產、人保資產、平安養(yǎng)老、新華資產調研次數(shù)均超500次。

從行業(yè)來看，電子元件、工業(yè)機械、集成電路、電氣部件與設備、醫(yī)療保健設備、電子設備和儀器、區(qū)域性銀行等領域是險資關注的重點。

具體來看，在電子元件領域，深南電路、中際旭創(chuàng)、立訊精密等公司獲較多保險資管公司調研。險資對這些公司的差異化競爭優(yōu)勢、目前產能情況及未來發(fā)展規(guī)劃較為關注。

此外，在集成電路領域，聚辰股份、瀾起科技等公司獲險資重點調研，公司專利數(shù)量和研發(fā)投入情況、人工智能未來發(fā)展方向等均是險資感興趣的話題。

在傳統(tǒng)行業(yè)領域，銀行股仍為險資高股息配置策略的核心標的，渝農商行、江蘇銀行、寧波銀行等區(qū)域性銀行被多次調研，如何提高區(qū)域內競爭優(yōu)勢、展望零售貸款不良率等均是險資關心的問題。

加大權益類資產布局

“自去年9月以來，市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，最顯著的一點是信心在修復，體現(xiàn)在今年以來資本市場表現(xiàn)上，就是債券利率出現(xiàn)較大幅度上行，股票市場迎來上漲。在大類資產配置上，最重要的變化是保險機構的風險偏好在提高?！敝幸赓Y產總經理貢磊表示。

權益投資收益增長拉動保險機構業(yè)績提升。光大證券研究所副所長、金融業(yè)首席分析師王一峰表示，中國人壽、新華保險、中國財險近期發(fā)布了2025年前三季度業(yè)績預增公告，受益于權益投資收益增長，三家險企業(yè)績均超預期，且股票倉位明顯提升。總體來看，今年以來上市險企資產端彈性明顯增強，將推動險企在牛市行情下實現(xiàn)更好的利潤增長。

安聯(lián)資管副總經理、首席投資官張光認為，險資機構是市場上可投資產類別最廣泛的機構投資者之一，未來在資產端，可以利用利率互換等方式，從根本上解決資產負債久期錯配的問題。

業(yè)內人士表示，除了傳統(tǒng)的固收類和權益類資產，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調整資產配置結構的重要方向和途徑。

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