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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)㈤_啟“財(cái)政+貨幣”雙寬松模式，市場(chǎng)流動(dòng)性有望提升。近期權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性高位走勢(shì)，其中A股漲勢(shì)更好，已成功突破4000點(diǎn)大關(guān)，私募管理規(guī)模、融資余額均持續(xù)增加，公募新發(fā)份額雖有回落但也保持階段性高位?！　」蓟穑浩尚掳l(fā)份額回落。10月新成立偏股型公募基金份額548.23億份，較前月新發(fā)972.06億份下降423.84億份，處于近3年來(lái)86.11%分位，10月權(quán)益新基發(fā)行量環(huán)比下降。分結(jié)構(gòu)來(lái)看，主動(dòng)型偏股10月新發(fā)份額158.88億，較上月環(huán)比下降139.47億；被動(dòng)型偏股新發(fā)份額225.38億，較上月環(huán)比下降420.79億。10月存量股票型ETF凈申購(gòu)額為512.87億元，較前月環(huán)比減少164.25億元，寬基類ETF是資金流出的主要方向，而行業(yè)類、主題類ETF均出現(xiàn)較大規(guī)模凈申購(gòu)現(xiàn)象?！　∷侥甲C券基金：規(guī)模持續(xù)增加。9月私募證券基金規(guī)模為5.97萬(wàn)億。對(duì)比來(lái)看，9月私募證券基金規(guī)模較8月環(huán)比上行。從股票型產(chǎn)品的新發(fā)行情況看，9月新發(fā)數(shù)量為1048只，較8月的1171只環(huán)比減少123只，整體來(lái)看呈現(xiàn)回落的趨勢(shì)。9月私募股票多頭指數(shù)成份平均倉(cāng)位為66.22%，相較8月環(huán)比上升2.40pcts，倉(cāng)位出現(xiàn)上升，處于2010年以來(lái)的44.1%分位?！　”毕蛸Y金：月度日均成交額回落。成交方面，10月北向月度日均成交額為2583.08億，較上月的3104.76億環(huán)比下降-16.80%，北向成交額占全A總成交額比回落至11.94%，較前月下降0.91pcts?！　扇谫Y金：融資余額持續(xù)增加。截至10月末，場(chǎng)內(nèi)兩融余額合計(jì)2.48萬(wàn)億，較上月環(huán)比增加3.84%，其中融資余額為2.46萬(wàn)億，較上月增加3.80%。同時(shí)，10月兩融凈流入881.48億元，兩融成交額占比為11.53%，兩融資金交易活躍度維持高位。　　增量資金：本月新增開戶數(shù)出現(xiàn)降溫跡象。10月上交所新增開戶數(shù)由升轉(zhuǎn)落，機(jī)構(gòu)開戶數(shù)同比依然上升。10月上交所機(jī)構(gòu)新增開戶數(shù)為0.8萬(wàn)戶左右，同比增長(zhǎng)10.48%，開戶數(shù)為5月以來(lái)首次回落；個(gè)人新增開戶數(shù)為230萬(wàn)戶左右，同比下降66.34%，開戶數(shù)雖與去年10月相比依然有較大距離，但也為2025年4月以來(lái)較高水平?！　”ｋU(xiǎn)資金：保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速走弱。2025Q2，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)+人身險(xiǎn)持有權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模凈增加2619.14億元。此外，根據(jù)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，2025年將力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。5月7日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)，進(jìn)一步調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子10%，并且推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制?！　°y行理財(cái)：發(fā)行-到期數(shù)量回落。以收益起始日來(lái)看，10月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為4900只，較上月環(huán)比下降27.98%；發(fā)行-到期數(shù)量1880只，較上月環(huán)比下降28.44%。權(quán)益產(chǎn)品方面，10月新發(fā)權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品占比為0.28%，較前月下降0.39pcts，25Q2理財(cái)資金權(quán)益比例較上期基本持平?！　‘a(chǎn)業(yè)資本：10月凈減持規(guī)模收窄。10月產(chǎn)業(yè)資本整體凈減持305.29億元，其中增持62.91億，減持368.20億，交易日均凈減持規(guī)模為17.96億，持續(xù)保持凈減持趨勢(shì)，但離階段性低點(diǎn)仍然有較遠(yuǎn)距離。　　三大主體資金流指標(biāo)：10月交易脈沖大幅下降。截至10月31日，3主體資金流指標(biāo)值為0.04，位于2015年底以來(lái)的54%分位。交易熱度大幅下降，說(shuō)明當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)交易有所降溫，外資、杠桿資金、公募機(jī)構(gòu)等或正等待新一輪入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

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